Si comincia a rompere il muro dei negazionisti. Sembra che richiedere o richiamare la possibilità della cancellazione dei debiti non sia più tabù, ciò dimostra che i dogmi degli ultimi decenni erano solo una parte distorta della realtà Ma è davvero così, cosa ne pensano gli scettici. Non si contesta Leggi tutto…
gli investitori chiedono i nostri titoli e sono disposti ormai a comprarli anche a tasso negativo. Infatti le richieste, da febbraio circa, eccedono l’offerta di almeno 200 miliardi. Non ci sono dunque problemi di finanziamento né di credibilità sui mercati. La vera speculazione sta nel fatto di far credere il contrario, ed è proprio quando si diffondono queste paure che lo spread si allarga e quindi gli interessi aumentano. Paure giustificate dal fatto che quando non si può far leva sui poteri di intervento delle banche centrali, si rimane in balia degli umori del mercato.
C’è necessità di piani, strategie e unità d’intenti soprattutto nell’eurozona dove le politiche monetarie non trovano il necessario supporto nelle politiche fiscali degli Stati, ognuno segue le sue idee e gli obiettivi non si incontrano. La BCE “produce” soldi mentre gli Stati…
Conte è riuscito nell’arduo compito di annullare gli ultimi residui di ricordo delle parole di Bernanke e Draghi, è riuscito ad eliminare dai dibattiti i paper della BCE e persino della BRI (Banca dei Regolamenti Internazionali) che dimostravano la possibilità di intervento delle banche centrali durante le crisi. Conte ha eliminato qualsiasi speranza che si ritorni a parlare di monetizzazione dei debiti sovrani.
L’economia è scambio, e il PIL ne misura la quantità, quando si fermano gli scambi il sistema si inceppa e il PIL cala. Bisogna comprendere se il calo avviene per mancanza di capacità produttiva oppure per mancanza del mezzo scelto perché gli scambi avvengano. La soluzione non può prescindere dall’analisi o dall’anamnesi del paziente. Ciò che va bene in un determinato contesto non va sicuramente bene in altri. Domanda e offerta non sono termini buttati nel vocabolario per riempire spazi vuoti.
Intanto Conte è propenso ad approvare la linea di credito offerta dal MES, non per l’Italia ma per chi vorrà. Ma abbiamo già speso per l’emergenza 25 miliardi e se ne prevedono altri 50 da mettere sul piatto mentre ci si impegna a valutare i recovery bond che piacciono anche alla Francia o i perpetual bond degli spagnoli appoggiti da Monti.
la FED che venerdì scorso ha annunciato un programma di acquisti per 2,3 miliardi di dollari con la grossa novità (finalmente) dell’acquisto delle obbligazioni societarie con rating junk (spazzatura, non investment grade), specificando che andrà a investire nei cosiddetti fall angels, i titoli che a causa della pandemia da coronavirus sono passati di recente a junk.
Insomma, siccome gli acquisti della BCE sono e restano un prestito da restituire, prima o poi gli stati si troveranno a confrontarsi con il fatto che la BCE non è una banca degli stati e non funziona come le banche centrali di tutto il mondo e se ti presta dei soldi … non è un pasto gratis.
Quindi dovremmo aspirare ad un altro governo tecnico? ancora meno eletto di quello che c’è oggi? non lo so, se questa fosse la soluzione io preferirei aspettare tempi migliori e più democratici.
Spread che aumenta e poi si ridimensiona, miracolo? il debito che aumenta a causa dello spread, chi pagherà i danni, mistero o segreto di Pulcinella? cosa lascerà il coronavirus e cosa cambierà nelle nostre vite. La BCE e le istituzioni europee cavalcano il momento ma con poca strategia, chi ci Leggi tutto…